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南銀理財(cái)珠聯(lián)璧合鑫逸穩(wěn)兩年30期封閉式公募人民幣理財(cái)產(chǎn)品
2025年第1季度報(bào)告
產(chǎn)品管理人:南銀理財(cái)有限責(zé)任公司
產(chǎn)品托管人:南京銀行股份有限公司
§1 產(chǎn)品概況
| 產(chǎn)品全稱 | 南銀理財(cái)珠聯(lián)璧合鑫逸穩(wěn)兩年30期封閉式公募人民幣理財(cái)產(chǎn)品 |
| 產(chǎn)品登記編碼 | Z7003223000126（投資者可依據(jù)該編碼在中國(guó)理財(cái)網(wǎng)www.chinawealth.com.cn查詢理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息） |
| 產(chǎn)品運(yùn)作方式 | 封閉式凈值型 |
| 產(chǎn)品成立日 | 2023年07月12日 |
| 報(bào)告期末產(chǎn)品份額總額 | 303,844,077.00份 |
| 合作機(jī)構(gòu) | 國(guó)投泰康信托有限公司,百瑞信托有限責(zé)任公司,太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司 |
| 產(chǎn)品管理人 | 南銀理財(cái)有限責(zé)任公司 |
| 產(chǎn)品托管人 | 南京銀行股份有限公司 |
§2 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
2.1 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
單位：人民幣元
| 內(nèi)部銷售代碼 | 報(bào)告期（2025年01月01日 - 2025年03月31日） | ||
| 1.期末產(chǎn)品最后一個(gè)市場(chǎng)交易日資產(chǎn)凈值 | 2.期末產(chǎn)品最后一個(gè)市場(chǎng)交易日份額凈值 | 3.期末產(chǎn)品最后一個(gè)市場(chǎng)交易日份額累計(jì)凈值 | |
| Y60030 | 84,212,964.94 | 1.0738 | 1.0738 |
| Y61030 | 148,814,840.77 | 1.0756 | 1.0756 |
| Y62030 | 93,815,079.10 | 1.0774 | 1.0774 |
注：產(chǎn)品凈值可能存在未扣除管理人及投資合作機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)報(bào)酬、贖回費(fèi)等費(fèi)用（如有）的情況，實(shí)際收益以兌付為準(zhǔn)。
§3 管理人報(bào)告
3.1 報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品的投資策略和運(yùn)作分析
一季度，從經(jīng)濟(jì)基本面看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，呈現(xiàn)政策拉動(dòng)內(nèi)需回升的狀態(tài)，但內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能仍偏弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性和強(qiáng)度尚待觀察，二季度政策脈沖過(guò)后可能再度下行，貨幣政策方面，受經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)影響，穩(wěn)增長(zhǎng)的緊迫性下降，而且近期匯率約束有所減輕，貨幣政策有一定寬松窗口期。一季度以來(lái)，債券市場(chǎng)整體上行，在資金利率高位影響下，短端債券收益率率先上行，后帶動(dòng)長(zhǎng)端收益率逐步上行，目前影響債市的主要矛盾是經(jīng)濟(jì)基本面分歧和央行流動(dòng)性調(diào)控態(tài)度兩大方面。當(dāng)前利率已經(jīng)基本調(diào)整至2024年12月初“適度寬松”前的位置，寬松預(yù)期透支逐步修復(fù)。10年國(guó)債較年初上行14bp，一季度最大波動(dòng)幅度達(dá)到30bp，信用債收益率較年初上行15-30bp不等，短端上行幅度大于長(zhǎng)端，中高等級(jí)大于低等級(jí)，信用利差被動(dòng)收窄。
展望二季度，對(duì)債券市場(chǎng)并不悲觀，從貨幣政策方面看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面偏弱的格局并不支持貨幣政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，降準(zhǔn)降息值得期待，信用債方面，短端品種確定性較高，2-3年期優(yōu)選流動(dòng)性較好的中高等級(jí)品種，兼顧票息收益及流動(dòng)性管理。操作方面，堅(jiān)持穩(wěn)健運(yùn)作的投資理念，對(duì)于利差保護(hù)較足的信用資產(chǎn)積極配置，同時(shí)關(guān)注交易活躍品種的波段機(jī)會(huì)，根據(jù)對(duì)后市的研判靈活擺布資產(chǎn)久期與杠桿水平，獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。
鑫逸穩(wěn)兩年期封閉式產(chǎn)品，今年一季度產(chǎn)品操作穩(wěn)健偏防守。一季度債券市場(chǎng)呈現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)，利率債、存單、信用債等均有不同程度回調(diào)，由于資金面邊際收緊，各類品種曲線走平，杠桿套息策略失效。一季度產(chǎn)品運(yùn)作過(guò)程中操作轉(zhuǎn)向防守，階段性更加注重產(chǎn)品回撤控制，同時(shí)在下旬資金邊際緩和的窗口期，把握了債券估值性價(jià)比相對(duì)較高的機(jī)會(huì)，通過(guò)置換部分個(gè)券持倉(cāng)，提升組合靜態(tài)。組合運(yùn)作適度提前降低了杠桿水平以控制波動(dòng)。市場(chǎng)機(jī)會(huì)把握方面，除了企業(yè)類信用品種外，一季度由于市場(chǎng)對(duì)于降息預(yù)期的修正，銀行資本補(bǔ)充工具、利率債等賺錢(qián)效應(yīng)偏差，參與較少。下一階段，產(chǎn)品將繼續(xù)圍繞穩(wěn)健回報(bào)的收益目標(biāo)進(jìn)行操作，審慎精選票息品種，久期根據(jù)對(duì)宏觀基本面的判斷靈活調(diào)整，及時(shí)做好市場(chǎng)走勢(shì)的跟蹤與研判，挖掘潛在投資機(jī)會(huì)。
3.2 報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析
今年一季度以來(lái)，資金環(huán)境整體維持緊平衡。產(chǎn)品保留了合理的流動(dòng)性資產(chǎn)倉(cāng)位以應(yīng)對(duì)時(shí)點(diǎn)性的市場(chǎng)波動(dòng)。下階段產(chǎn)品將繼續(xù)保持穩(wěn)健的投資風(fēng)格，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下靈活運(yùn)用杠桿，合理排布融資期限。同時(shí)關(guān)注市場(chǎng)各關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)資金波動(dòng)情況，做好流動(dòng)性預(yù)判和資產(chǎn)到期分布安排，提前做好應(yīng)對(duì)方案，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
3.3 報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至報(bào)告期末，本產(chǎn)品Y60030份額凈值為1.0738元，Y61030份額凈值為1.0756元，Y62030份額凈值為1.0774元。
§4 投資組合報(bào)告
4.1 報(bào)告期末產(chǎn)品資產(chǎn)組合情況
| 序號(hào) | 資產(chǎn)類別 | 穿透前占總資產(chǎn)比例 | 穿透后占總資產(chǎn)比例 |
| 1 | 固定收益類 | 100.00% | 100.00% |
| 2 | 權(quán)益類 | 0.00% | 0.00% |
| 3 | 商品及金融衍生品類 | 0.00% | 0.00% |
| 4 | 混合類 | 0.00% | 0.00% |
| 5 | 合計(jì) | 100.00% | 100.00% |
4.2 報(bào)告期末按公允價(jià)值占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)投資明細(xì)
| 序號(hào) | 代碼 | 名稱 | 公允價(jià)值（元） | 占產(chǎn)品資產(chǎn)凈值比例（％） |
| 1 | ZJQTT202404010021 | 國(guó)投泰康信托福佳8號(hào)集合資金信托計(jì)劃 | 186,898,078.66 | 57.18 |
| 2 | XTDKX202407300002 | 百瑞恒益1530號(hào)集合資金信托計(jì)劃（寧瑞2號(hào)）1期 | 140,203,826.00 | 42.90 |
| 3 | ZJQTT202205310002 | 太平洋穩(wěn)健寶貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品 | 1,800,000.00 | 0.55 |
4.3報(bào)告期末非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)明細(xì)
| 序號(hào) | 融資客戶 | 項(xiàng)目名稱 | 剩余融資期限（天） | 到期收益分配 | 交易結(jié)構(gòu) | 風(fēng)險(xiǎn)狀況 |
| 1 | 鎮(zhèn)江鐵路投資發(fā)展有限公司 | 百瑞恒益1530號(hào)集合資金信托計(jì)劃（寧瑞2號(hào)）1期 | 116 | 按季付息，到期還本 | 信托貸款 | - |
§5 投資賬戶信息
| 序號(hào) | 賬戶類型 | 賬號(hào) | 賬戶名稱 | 開(kāi)戶單位 |
| 1 | 托管賬戶 | 0101040000000605 | 南京銀行南京分行南銀理財(cái)鑫逸穩(wěn)兩年30期 | 南京銀行 |
§6 關(guān)聯(lián)交易情況
報(bào)告期內(nèi)，產(chǎn)品投資于關(guān)聯(lián)方發(fā)行的證券0.00元。
產(chǎn)品投資于關(guān)聯(lián)方作為融資人的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)業(yè)務(wù)交易金額0.00元。
產(chǎn)品投資于關(guān)聯(lián)方承銷的證券交易金額0.00元。
產(chǎn)品與關(guān)聯(lián)方作為交易對(duì)手開(kāi)展的投融資業(yè)務(wù)交易金額0.00元。
產(chǎn)品投資關(guān)聯(lián)方作為管理人的資產(chǎn)管理產(chǎn)品交易金額0.00元。
產(chǎn)品支付關(guān)聯(lián)方托管費(fèi)0.00元，支付關(guān)聯(lián)方代銷費(fèi)58,197.27元。
產(chǎn)品發(fā)生其他關(guān)聯(lián)交易金額0.00元。
報(bào)告期內(nèi)，產(chǎn)品未發(fā)生重大關(guān)聯(lián)交易。
南銀理財(cái)有限責(zé)任公司
2025年03月31日